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万人堂心水主论坛06049从「纳指七雄」到 HDR

作者:  admin   发布时间:2017/12/2 20:03:52    浏览量:91

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从「纳指七雄」到HDR2017-07-26大玩家张磊周末好。前些日子,小张学习一份讲义时,看到微软公司旁边写着一个香港联交所的代码(HKG:4338)。当时我很好奇,难道微软还在香港上市?我顺手查了一下这个代码。

没错,在21世纪之初,微软的确曾在香港上市,但之后没多久,就主动退市了。同时期来香港上市的还有另外六家公司,被称为「纳指七雄」。这七家公司是英特尔、微软、思科、戴尔、应用材料、安进和星巴克。当时,7只股票中有6只是科技股,总市值相当于11万亿港元,比香港联交所710多只股票市值加起来还要大两倍。那是2000年的事了,当年的互联网远不如今日发达,留下可供查询的资料也不多。

考虑到dot-com泡沫随即破裂,这些公司在香港的表现不可能好。

几年后,针对海外公司来香港挂牌,联交所推出了新的解决方案,那就是「HDR」。

所谓预托证券(DR),是指外国企业把部分股份交给存管机构托管,再经存管机构发出票据,并将票据在交易所买卖,好处是投资者能于本土市场买卖外国证券,降低直接投资海外市场的风险。

由于DR上市并不涉及发行新股或配售旧股,上市主要是获取上市地位,增加知名度,方便日后开拓当地市场。

HDR指的是香港上市的预托证券。

香港出品的HDR,为港交所前任行政总裁周文耀,早于2008年提交的第二份三年计划上,建议引入HDR机制,原意是本港新股来源主要来自内地,未够国际化,冀以预托证方式吸引更多海外公司来港上市。怎么理解HDR呢?如果你接触过美股,肯定对ADR很熟悉。大量海外公司都通过ADR的方式在美股挂牌,其中就包括我们熟悉的百度、京东、网易们。香港的金融市场足够发达,也足够市场化。老板说是「三年计划」,联交所真的在三年里迎来了HDR挂牌公司——2010年淡水河谷的普通股和优先股同时使用HDR方式挂牌——那时淡水河谷年利润超过一百亿美金,股价曾高达250港币/股,后来嘛,跌到十几块……到2016年,史上第一家HDR公司淡水河谷宣布:「董事会已批准其撤销在香港的上市地位,在申请获得港交所批准后,公司的香港预托证券HDR将于7月28日起退巿,最后交易日为6月27日」。从此以后,香港市场上只剩下两枚可交易的HDR,分别是:(1)三里屯懒投资对面优衣库背后的公司迅销集团(FastRetailingCo.,Ltd),股票代码06288。(2)越做越像美国LV的Coach,股票代码06388。这两家都是很优秀的企业,但看看它们在香港市场的成交情况,你会觉得,还不如退市呢。虽然HDR做得不算成功,但香港市场并不缺两地上市的海外企业(HDR和Dual-listing有差别)。值得一提的是,中国央行在去年的一份文件中,曾提到CDR——那时距离首富陈天桥呼吁设立国际板,已经过了五年时间,但距离国外企业来国内资本市场挂牌,也许还要五十年。祝朋友们周末快乐。今天在星巴克品尝了一下传说中的「气致冷萃」。文:大玩家/微信号:SeniorPlayer精选留言微阅读本文版权归大玩家张磊所有!如果您发现本文有侵犯您的知识产权或不允许转载,请与我们联系,我们将及时修改或删除。

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